8868体育花旗：大族数控给予“买入”评级 目标价160港元

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　　花旗发布研报称，大族数控（03200）首季纯利同比大增177%至3.23亿元人民币，受惠收入同比增长104%及成本控制改善。 该行给予H股“买入”评级，目标价160港元。

　　该行表示，首季毛利率同比提升3.5个百分点至33.1%，但较去年第四季的42.2%回落，主要由于AI相关收入贡献按季减少。管理层预期，随着更多中国PCB制造商于今年9至10月开始扩产，AI产品收入贡献于2026年有望达到50%至60%，带动下半年毛利率按季改善。

　　花旗对AI PCB及苹果设备板块的偏好次序依次为：大族激光（002008.SZ）、大族数控H股、大族数控（301200.SZ）A股。该行给予大族数控A股“中性”评级，目标价为186元人民币。